波斯科技IPO遭否：毛利率偏高受关注 平安证券保荐失利

  中国网财经6月27日讯 证监会昨日晚间发布的《第十七届发审委2018年第90次会议审核结果公告》显示，广东波斯科技股份有限公司(以下简称“波斯科技”)未获通过，保荐人是平安证券。

  资料显示，波斯科技主要是做各类功能色母粒、普通色母粒和其他高分子复合材料的研发、生产和销售。发审委会议对波斯科技提出询问的主体问题有以下几个：

  1、公司报告期内毛利率明显高于同行业上市公司。请说明：(1)结合产品结构、主要客户、销售价格、产品成本等，说明上述差异有没有合理性，以及毛利水平是不是具备可持续性;(2)说明领用销售方式的毛利率明显高于验收销售模式的原因。

  2、报告期内，波斯科技对格力的出售的收益占据营业收入的比重较髙且持续上升。请说明：(1)公司与格力是不是真的存在关联关系；(2)结合格力供应商选取制度，说明公司获取格力业务订单是不是满足格力的内控规定；(3)客户集中的原因及合理性，与行业经营特点相不相符，发行人与格力交易的定价机制和原则，有没有公允性；相关业务的稳定性、持续性，是不是真的存在重大不确定性风险；(4)波斯科技小批量定制化供货与格力大规模生产模式是否匹配；(5)客户集中风险是否充分披露，公司对格力是不是真的存在单一客户重大依赖，影不影响持续经营能力，以及发行人在市场开拓方面具体的应对措施。

  3、波斯科技应收账款及应收票据余额较大，应收账款周转率低于同行业上市公司。2017年收入和利润均大幅度上升，经营活动现金流量净额一下子就下降。请说明发行人是不是真的存在通过放宽信用提升业绩的情况，并说明上述指标变动的原因及合理性。