天然橡胶]：天然橡胶商场一周前瞻

  1)供给方面：上星期五泰国质料胶水价格继续上涨0.25泰铢/公斤，杯胶价格继续上涨0.25泰铢/公斤。云南产区停割质料价格暂无。海南产区停割质料价格暂无。

  2)需求方面：上星期期(2024年2月16日-2月22日)我国半钢胎样本企业产能利用率为62.89%，环比前一周期(2024年2月9日-2月15日)+46.90个百分点，同比-15.13个百分点。上星期期(2024年2月16日-2月22日)我国全钢胎样本企业产能利用率为50.57%，环比前一周期(2024年2月9日-2月15日)+36.90个百分点，同比-23.20个百分点。节后大都半钢胎企业排产敏捷康复，节后订单活泼，发货顺利。全钢胎样本企业工人返岗较为活跃，企业产值提高较快，出货逐渐康复。

  3)库存方面：到2024年2月18日，青岛区域天胶保税和一般买卖算计库存量67.57万吨，环比上期添加2.18万吨，增幅3.34%。保税区库存环比添加4.93%至9.78万吨，一般买卖库存环比添加3.08%至57.79万吨，青岛天然橡胶样本保税库房入库率添加4个百分点；出库率削减2.88个百分点；一般买卖库房入库率添加0.02个百分点，出库率削减3.04个百分点；我国天然橡胶社会库存160.4万吨，较上期添加4.1万吨，增幅2.64%。我国深色胶社会总库存为97.1万吨，较上期添加4.02%。其间青岛现货库存添加3.34%；云南添加3.98%；越南10#添加6.21%；NR库存添加7.25%。我国淡色胶社会总库存为63.2万吨，较上期添加0.58%。其间老全乳胶环比下降0.59%，3L环比添加3.39%，RU库存小计添加0.4%。

  中心逻辑：泰国质料价格报价继续领涨，本周期样本企业产能利用率将明显提高，青岛库存、社会库存均出现累库趋势。

  价格方面，昨日天然橡胶现货价格继续上涨(全乳胶13050元/吨，0/0%；20号泰标1610美元/吨，+10/+0.63%，折合人民币11441元/吨；20号泰混12750元/吨，+120/+0.95%)。质料价格继续上涨本钱支撑走强，国内深色胶领涨胶价，天然橡胶现货价格上涨。

  商场方面，昨日进口美金胶商场报盘上涨，买卖商出货活跃，下流高价接货志愿不强。进口干胶人民币商场报盘上涨，买卖商买近出远轮换，商场近月补货活跃，价格体现偏强，轮胎厂张望补货。天然橡胶现货商场价上调，商场上22年全乳报价再度上调，成交冷清；越南胶报价体现相对坚硬，涨幅尚可，商场成交尚可。天然胶乳现货商场交投气氛偏淡，买卖多发生在买卖商间，下流制品企业连续复工，关于现在价位质料张望为主，罕见买盘。

  全球供给削减，海外库存水平偏低，海外质料胶水价格继续体现坚硬存相应支撑；节后轮胎开工康复性提振，估计下周期产能利用率将有明显提高，双会方针利好，全体微观气氛偏暖，提振商场决心等原因使得场内看涨心情稠密，估计短期天胶商场仍存小幅向上动摇空间，但上行时刻有限，仅供参考。

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